2009年唐山滦南全国企业家及各界人士分享交流论坛（落实弟子规做好中国人）—金融危机改变我们的价值观 钟茂森博士主讲 （共一集） 2009/7/24 中国河北唐山滦南渤海国际会议中心 档名：57-002-0001
尊敬的诸位领导，诸位老师，诸位嘉宾，诸位朋友，大家早上好！今天末学非常荣幸来到唐山，跟这么多的嘉宾、朋友们一起来学习中国传统文化。这几天来末学认真的听取了老师和各位大德朋友们的分享，受益匪浅。今天大会要求末学来给大家做一堂讲课，实际上在台上的确实不是老师，是做为一个学生，向台下的诸位大德、老师们来请教。在座有许多的企业家，有的可能也是在金融界里面的，对金融危机确实可能比我了解得更清楚。对於传统文化，也有台下的很多老师、大德比我了解得更清楚，比我力行得要更好。今天我只是把两个领域做一个桥梁，我们来研讨一下中国传统文化它能不能够在金融界里管用？能不能够指导我们的经济？所以这个讲题我们定为是「金融危机改变我们的价值观」。
实在讲只要我们的价值观正了，经济、金融也都正了。我过去在澳洲、在美国大学里教书也是教金融的学科，有八年的工龄，过去在美国念的博士也是金融，所以在理论上稍有一点了解。后来为什么要放弃金融的学科而专门来从事传统文化、伦理道德的学习和教学的工作？因为我认识到了，其实金融的好与坏，《大学》里面讲的「生财有大道」，这个生财的大道实际上还是能够自己重德，修身大学之道。真正有修身之道，自然也能够做到齐家、治国、平天下，也能够使我们的金融、经济得以稳定，社会能够繁荣。假如没有了这样的一个根本，没有道德的根本，那么就会出现金融的危机。我们来反思一下，二００八年底金融危机是怎么形成的？它的原因在哪里？这里做一点普及金融的知识，对於有些朋友可能不甚了解危机产生，做一个简单的介绍。这次金融危机实际上是从美国发展起来的，我们都知道美国的金融业是世界上金融业最发达的国家，这次的危机它的导火线是从房地产市场产生的。我做了一个小的图表，今早做的，不是很好看，但是可能能够说明一点问题。我们知道美国老百姓他买房子大部分人都是用按揭，用贷款来去购买，中国现在也是如此，当然贷款买房也无可厚非。当商业银行把钱贷给老百姓的时候，老百姓以他们所买的房子做为抵押来贷款，所以这个钱流到老百姓手里，老百姓以房屋做为抵押。
这些商业银行把这个款贷出去以后，当然他们的资金来源是大部分以存款的形式，可是银行就想到要多赚一笔。本来在中国，按揭到此就结束了，就是整个流程也就到此为止，但是美国的商业银行他们多做一步，就是把贷出去的款项，也就是它的债权，重新把它转移出去，也就是说他不想承担这种债务的风险。要转移出去就要做一个包装，比如说给一个老百姓十万块钱美金的贷款，把这十万的债务可能分成一百份，每一份是一千块钱面值的债券，把这些债券又卖给了投资银行。美国这种二级的市场很多，像专门收购商业银行、房产抵押贷款债券的很多的投资银行，像著名的Merrill Lynch美林公司、像雷曼兄弟，刚破产的第四大投资银行，还有美国政府的一些事业单位，像房地美、房利美，这些都属於购买商业银行、房屋抵押贷款债券的这类的投资银行、投资机构。所以他们把钱重新提供给商业银行，对商业银行来讲当然是很好，为什么？它钱也赚到了，风险也不用自己承担，全部转嫁出去给投资银行。
投资银行拿到这笔债券之后他们又会怎么样？他们也不想承担风险，他们又会把这个债券重新出售出去，给谁？大部分是给美国的老百姓，当然还有外国的一些政府机构、银行、金融机构等等，也就是说商业银行的这种风险又再次的转移，又回到老百姓的手里。当然他们会为这个债券做一次担保，所以这里面有保险公司的担保在里面。很有意思的是，保险公司也会把这个保单出售出去，转让出去，又把风险重新移嫁到老百姓身上。一开始利率很低，有些老百姓虽然他们的收入比较低，本来是没有贷款的资格，但是因为利率低，商业银行也准许这部分人贷款。当然当利率很低的时候他们所支付的利息很少，因此平安无事，他们也能够支付房屋抵押贷款的这些利息和本金，但是如果万一利率提升了，就像去年金融危机的导火线一样，当美国政府要提高利率的时候，这利率一提升，就有很多比较差的，收入比较低的、信用度比较差的这些老百姓他们贷款的，结果还不起本息，这类的贷款叫做次级贷款。所以很多人讲金融危机也是次贷危机，就是次级贷款的危机，就是这一部分人，有问题的贷款者所引起的。
实际上这些贷款者本来是不应该得到贷款的，但是因为商业银行他们想多贪一点利润，多从中捞取一把，反正不担风险，不赚白不赚的钱，所以他们也就赚一把。而且当这个贪婪的心不断膨胀的时候，他们会愈赚愈想赚。你想想，美国讲这是一个free lunch，就是免费的午餐，你不吃就白不吃，反正不用自己担风险，纯粹是利润。所以当贪心膨胀的时候，他们当然利润会膨胀，可是危机也在膨胀。一遇到问题了，贷款者还不了钱，商业银行没有办法支付债券的利息给投资银行，投资银行又没有办法把这个债券的利息支付给他们所出售给的那些老百姓，就有一点像我们中国讲的三角债，这就会产生一连锁的反应，经济因此会崩溃。这就是美国这一次金融危机的主要导火线。
当然最开始是二００七年初的时候在华尔街上市的一个公司，是美国第二大的次级抵押贷款公司，叫新世纪金融公司，他们面对一百七十四亿美元的逼债，申请破产，裁员百分之五十四，就拉开了这一场席卷全球的自一九二九年经济大萧条以来最为严重的经济危机的序幕。房地产的价格随之大跌，因为房地产都是用来抵押的，要收债得卖这些房地产，迫於卖的压力，地产市场大跌，价格泡沫破裂，引发建筑业的萎缩，从而导致整个实体经济的衰退。到二００八年底，这场危机已经从局部性质的危机发展到了全球性质的危机，从美国等发达国家传导到了新兴的市场国家，从金融领域扩散到实体经济领域，给整个世界各国经济发展和人民生活带来严重影响。我们中国也不例外，虽然所受影响并没有很多其他国家那么大，但是必定也受影响，而且这个影响是比较长期性、是结构性的影响。为什么？因为美国是我们一个非常主要的对外出口的一个国家，当美国经济衰退，市场的需求下降，对我们的出口产品的需求会大大的萎缩，而且迫於人民币汇率的上升，我们出口会受到严重的影响。我们大概简单介绍了金融危机，但是我们这堂课主要不是谈金融，也不是谈经济，是传统文化。我们来看看这里面有没有更深层次的原因。
在今年二月二号温家宝总理到英国访问，在剑桥大学做了一次演讲，他在演讲中指出，「道德缺失是导致这次金融危机的深层次原因，一些人见利忘义，损害公众利益，丧失了道德底线」。你看温总理可以说是一语道破金融危机的根源，在於什么？缺德二字，就是因为道德缺失。从刚才我给大家做的简单介绍大家可以约莫了解，确实由於某些金融机构以及股民还有房地产市场的参与者这些贪婪、投机的心理，触发了这次的金融危机。我具体来讲，是从五个方面来论述，这个深层次的原因在於缺德二字。首先，刚才讲到的贪婪，华尔街的这些经纪投资商们都是可以说是非常的贪婪，他们能够把道德的底线都给破掉，这属於没有仁，为什么？只想自己的利益没有想到别人。第二个问题是很多的金融机构不肯承担风险而只希望有利润，只希望吃这个免费午餐，这是无义。第三个奢侈，美国整个经济可以说是建立在奢侈的消费基础上，奢是过分了，淫就是过分的意思，淫而无礼，这是第三个原因。第四个原因，老百姓很多是没有智慧，特别是在金融市场里面盲目的跟从，在股市理论里面叫做「羊群效应」，当一头羊往前跑的时候，其他的羊也不知道怎么回事，就跟著往前跑，拼命的往前跑，没想到前面就是悬崖，大家一起都栽下去，这是无智，没智慧。第五个方面，这些金融机构其实要想老百姓把钱交到你手上，换来的只是一张票据，可能是证券、可能是股票，这张证券是没有任何的价值的，这个价值在於哪里？在於这些金融机构所负担的信托责任，当这个信托责任它不能负起来的时候，也就是说它没有信用的时候，经济、金融就会崩溃。所以换句话说，温总理所谈到的金融危机的深层次原因，缺失了道德，具体而言，就是没有了仁义礼智信，这叫五常。在《左传》左丘明曾经说过一句话，他说「人弃常则妖兴」，这五常（仁义礼智信）要是给丢弃掉了，妖魔鬼怪就兴起来了，金融危机就是一个大的妖魔，你看二千五百年以后这句话依然适用。
首先我们谈第一条贪婪，这是完全跟古圣先贤教诲是相违背的。你看《弟子规》里面讲到的，「凡取与，贵分晓，与宜多，取宜少」，就是你取的要少，给人家要多，这是圣贤之道，可是贪婪正好相反。这是源於公司发展，这个概念是怎么发展起来的？是所谓的一种有限责任概念发展起来的。一般过去在古代的这些行业都是家庭式的行业，如果欠了债，父债子还，这也是天经地义，可是后来大家觉得心有不甘，老爸的债为什么我要还？你欠债你自己还。可是那些欠债的人自己又不是很想还，欠债还不想还，所以就发明了一个有限责任的概念，这就是所谓的公司。所以股份公司它是有限责任制，就是它不管欠多少债务，它所能够偿还的能力仅限於它财产清算的这些份额。换句话说，这个公司如果它的财产只价值一千万，但是它欠了一亿，它能拿多少来还？只拿一千万，那九千万就只好是那些债权人的损失，这叫有限责任公司。
这会导致什么问题？当股东知道自己只负担有限的权益，但是他们的贪心是无限的，他们要去赚取无限的利润，他会有一种急功近利的想法，他会什么？凡是能够有利润的，不管有多大风险，他都要去做。所以当风险出现了，危机出现了，他们最简单的方法就是把股票卖掉，再不行，最多也就是把公司给清算掉，完事了。所以他们要求自己的管理层要给自己高额的回报，不怕承担高风险。另外一个方面，会导致公司管理层他们也渴望自己得到巨额的报酬，反正这公司是有限责任的，什么时候倒闭都有可能，我在任期间能多捞一把就多捞一把，所以他们也会去冒险，而从中获取巨大的红利的收益。要知道，冒险的收益远远大於成本，这就铤而走险了。特别是像刚才我讲到的，房屋抵押贷款做为证券来转移风险这样的手段，那是什么？这是无风险高收益的项目。所以当然商业银行会无限的去扩张这个项目的经营，导致很多次级贷款的产生，这是一种欺诈。就拿最近的几个例子，今年三月我们晓得美国政府为了救市，看到金融危机，他就得采取措施，当时美国国际集团（AIG）受到美国政府的援助，当美国政府给出一千七百亿美元的救助的时候，这些钱足可以买五十六万套三百平方米的住房，AIG的高层领导结果竟然要求支付二００八年的奖金、红利一点六五亿美元。这钱是美国政府用纳税人的钱来救你的公司，你现在已经快死了，现在救活你算不错了，居然你还要求分红，而且分这么多。所以奥巴马总统痛斥这一行为叫鲁莽而贪婪。
在去年我们知道美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司因亏损严重而倒闭。其实这个公司可以不倒闭的，为什么？当时有一个救命的因缘，当它亏损二十亿美元的时候，英国有一家银行叫巴克莱银行，曾经愿意出资十七亿美元来收购雷曼兄弟。当时你知道发生什么事吗？雷曼兄弟的八名高级主管他们引经据典，说美国公司法里有一个叫做「金色降落伞条款」，是保护在兼并收购当中的原公司的高层领导的，这些雷曼兄弟的高层领导要求巴克莱银行支付给他们二十五亿美元的红利。八个人想要二十五亿，贪心不足蛇吞象，你公司都快死了，还这么贪，而且亏损二十亿美元，人家出十七亿美元来救你，你还跟人家要二十五亿的价去袋袋平安，这可能吗？只会引起怒骂，所以这场生意没谈成，结果雷曼兄弟就破产了。
所以我们看到公司的有限责任和短期化的薪酬方式会将人性的贪婪放到极致。其实我们也不能够完全批评这种制度，因为制度是人生产出来的，如果人没有德行的时候，这个制度也就会鼓励贪婪；当人有德行，这个制度肯定都是好制度。《论语》里面有句话讲「人能弘道，非道弘人」，这个道可以解释成制度，人能够用制度来做好事，不是制度帮人做好事，如果人不想做好事，再好的制度人也能够干坏事。美国的公司法，美国法律是最健全的了，但是你看有多少金融丑闻的出现。第二个道德缺失的原因就是不肯承担风险，刚才我介绍当中已经谈到了，这里不再赘述。当一个企业、一个公司、一个金融机构它只想盈利，而不想承担任何义务的时候，你想想天下哪有这么便宜的事情？中国古圣先贤教导我们，「君子喻以义，小人喻以利」，君子只跟你谈义务，他不用跟你谈利润，你告诉我，我能为你做什么，我能怎么帮你，他只管这个，他不会管你给我多少钱，你要怎么报答我，那是小人才干的事情。但是你看看现在经济领域里面的人是什么人？当一个人他不想承担义务的时候，实际是因为心里面有很多的担忧，由於自私自利产生出来的那种恐惧感。所以你看美国，为什么这种金融的工具这么发达，防风险的工具这么发达。我们以前教金融课，光是教金融衍生工具、防护金融风险的，可以足足用一到二门硕士到博士班的课，这产品很多，都是用来防范风险。为什么你防范风险？你害怕风险。为什么你害怕？「君子坦荡荡，小人长戚戚」，君子不会害怕，只有小人害怕。为什么小人害怕？小人喻以利，他自私自利就有恐惧，没有自私自利的人，大勇者无畏，这是君子。
第三个深层次的原因，奢侈。这一点我花一点时间谈一谈，我们就看近几年美国的经济发展，美国在二００一年互联网泡沫破裂之后，经济一直处在低迷状态，所以美国政府用惯用的手法来刺激经济，所谓的用低利率的货币政策。这个低利率货币政策的原理是什么？当你的利率很低的时候，老百姓就不想把钱存到银行，他们怎么办？拿来消费，消费刺激需求、刺激生产。或者公司他也不想把这钱存到银行里去，因为没有什么利息，那就去投资，刺激投资。所以低利率货币政策是一种所谓的扩张性的经济政策，就是为了刺激消费和投资。投资我们且不说，看看消费，消费还要刺激吗？美国政府确实这么做的，从二００一年到二００四年，我们看到联邦基金利率，这是美国的基本的利率，其他的利率都是建立在这个利率上加几个百分点，它从百分之六点五降到百分之一。你看百分之一的基本利率，基本上你一百块钱放那，存一年才获一块钱，太低了，刺激消费！一年可调息的按揭贷款利率，从二００一年底的百分之七下降到二００三年的百分之三点八，下降了基本是到百分之五十。用於什么？刺激房地产市场，刺激人家买房子。反正按揭利率这么低，多贷点款，而且加上商业银行的评定这些贷款者的风险评估非常的低，所以很多人本来是不适宜贷款，他们也能贷款。所以房地产需求猛涨，价格猛升，产生了房地产泡沫。从二００四年六月到二００六年八月这个阶段，美国政府突然看到利率太低了，不行了，得回调一下，也不知挑起是哪一根神经，结果就宣布把利率升高。这一升高不要紧，会产生连锁反应，首先房地产市场里面的，你看很多人就还不起利息了。还不起利息造成次贷的危机，同时因为利率的提升，大家不太敢消费，不太敢买房子，所以也造成房价的下跌。所以这就是导致二００七、二００八年房地产市场的次贷危机的爆发。
利率跟消费我们刚刚讲有直接的联系，美国用这种经济的原理来支撑它这种经济的发展，用低利率刺激消费。但是我们先看看，美国消费还要刺激吗？现在美国是处於过分消费的状态，它只占世界人口百分之四点五，但是它的消费，对物质资源的消费是占全世界三分之一，百分之三十三点三。如果从环境保护这个角度来看，美国人均温室气体排放量，美国是全球第一污染源，他排放的二氧化碳最多，为什么？消费最大。而且这些消费里面很大一部分是浪费，譬如食品的消费方面，大约百分之二十七可消费的食品被浪费掉了，也就是说每个美国人每天平均浪费一磅食品，每年会扔掉四千三百七十万吨的食品，这些食品可能就是放在冰箱里放到过期为止都忘掉了，或者买回来不喜欢吃就扔掉了。这些食品产生的垃圾释放的温室气体叫甲烷，严重的影响了我们的环境，我们的地球。当美国这样的浪费食品的同时，世界银行和国际货币基金组织联合发表报告，告诉我们，长期饥饿人口在世界上的人数今年超过了十亿。美国的过分消费并不是代表他很有钱他就可以乱花钱，不是的，他这种是属於超前消费，也叫信贷消费，也就是他借钱，用将来的钱做为今天的消费，从个人到政府的行为都是如此。美国联邦政府累积的债务达到六十五点五万亿美元，这不仅是美国GDP（就是国民生产总值）的四倍还多，也就是你要还这个债，不吃不喝，全民皆兵，干四年多才能还清这些债务，而且这个债务已经超过了全世界的生产总值，换句话说，如果全世界人民不吃不喝就为你生产来还债，也得还上一年多，这是美国人干的事情。美国家庭债务，这是个人行为，目前已经超过了三十万亿美元，平均每人大概十万美元，这债务，十万美元。我过去在美国，刚开始一年的工资是六点六万美元，还还不起平均一个人的债务。要知道在美国一个教授的工资是属於中上水平的，那你想想，美国广大老百姓面临这样繁重的债务，他们的日子多难过。这种超前消费来支付他们的过分消费这是奢侈，这叫做荒淫无度。
在衡量一个国家它的积累、它的发展的基础，很重要的一个数据是看它的消费率，这个消费率就是居民消费对於国民生产总值的比率，也就是说你生产出来的有多少，你消费的有多少，这样的一个比率。我们国家跟美国来对比一下，我们国家居民消费率一直在近十年来是下降的，从一九九一年的百分之四十八点八，下降到二００七年的百分之三十五点四，就是生产的多，消费的少，而美国居民消费率一直保持百分之七十的高水平。我们国家一九八六年到二００四年国民生产总值GDP，年均增长百分之十五点七四，这也是令世界人瞩目的，两位数持续发展，但是居民消费率的平均增长只有百分之十四点四八，低於经济增长一个多百分点。但是美国居民消费率年年都高於自己的经济增长，也就是说我生产的速度赶不上消费的速度。那怎么办？只好靠欠债来维持。四书里面《大学》讲得好，我最近刚刚把四书的《大学》讲过一遍。它里面讲到，「生财有大道，生之者众，食之者寡，为之者疾，用之者舒，则财恒足矣」，这是古圣先贤教导我们的生财大道。「生之者众」就是你生产的人要多，你的国民生产总值要高，增长率要快，「食之者寡」就是消费要低，消费率不能太高。你看美国正好颠倒过来，咱们中国确实有中华文化的底蕴，这条做得比美国好得多。「为之者疾，用之者舒」也是这个意思，就是生产得要快，疾就是快，我们的经济增长每年都是以两位数的百分点来增长，为之者疾，「用之者舒」，消费要缓缓来，不要太著急，积累的就多了，这是「财恒足矣」，你的财富就能够长久富足。
其实很多的美国的西方的经济学者都在惊叹为什么中国经济发展成长这么快速，能够持续性的发展？其实很简单，大学之道就这一句话，不仅国如是，企业亦如是，你这企业生产的多，消费的少，不要那么奢侈浪费，这不就积累了吗？不就发展了吗？这个生财之大道实际上是基於什么？德行的大道基础上。所以《大学》里讲「德者，本也；财者，末也」，你有了德这个根本，你那些赚钱、积财的事情其实很容易。一个国家也好，一个企业也好，不外乎就是一个用人，一个生财，两个大道，这两个大道都是看你这个国家领导人，一个企业的老板，他能不能够积德行善，我下面会说到。
回来继续说这个道德缺失的问题，第四点无智，没有智慧。美国大家都公认金融市场最发达，股票市场发展起来了，债券市场发展起来了，还有一些期权、期货市场，金融衍生工具纷纷发展起来了，但是我们要看看这些市场原来最初是怎么发展起来的？股票的由来，这股票怎么来的？跟大家讲点历史，这是在十七到十八世纪的时候，欧洲当时这些殖民主义国家到处打仗，打这打那，打非洲、打美洲、打亚洲，当时都听过有一个东印度公司，那就是殖民的一个暴利机构。结果当时他们为了打仗，要经费，所以首先向国内的人民发债券，结果后来债券还不起，怎么办？就打白条。打白条就是告诉你们，你买了我这白条，将来我从印度、从中国掠夺来的这些战利品到时候就可以分发给你们。所以这些买白条的人他们预期有什么？这些战争当中获得的这些战利品，掠夺的财富，所谓的预期现金流，这是决定它的股票价值的一个重要因素。第二个预期的回报率，我现在拿一百块钱买，将来一年之后可能会得到两百块钱，预期的回报率是百分之百。这什么？完全是给你一个白条，告诉你大概你能得到这样。因此当这种股票，股票英文叫stock，其实stock英文最原始的意思就是白条，战争白条。结果果然有一批傻子就去买了，买了之后他们第二年真获得一些战利品，获得他们预期收益，兴致来了，价格就愈炒愈高，第二批傻子又进来了，又买了，买了之后价格又炒高了，又吸引了第三批傻子买了，第三批傻子买了之后，忽然发现预期现金流没有了，结果股市崩溃了。所以这是完全没有智慧的一批傻子在玩的东西，股票是这么发展起来的。
我们来看看股票价值是怎么计算的，这是我在澳洲和美国差不多每个学期都教的硕士班教的课程。假如你用一百块钱来投资，你有两个选择，一个放到银行里面生利息，一个去买股票。你放在银行里，这一百块钱，一年之后银行承诺给你百分之五的利息，所以你的本金加利息一年之后变成一百零五块，对吧？这是很简单的算术。那你回头来你想买股票，去买那白条，结果一年之后这公司给你的承诺你的预期回报是百分之十，也就是说你买我们家股票，假如没有什么风险，你这一年之后能够获得一百一十块钱，就是一百块钱你的本金回去了，加上百分之十的回报，就是十块钱，总共一百一十块钱，这是你的现金流量。那倒过来，因为你预期一年之后能获得一百一十块钱的现金流量，所以你今天愿意付出一百块钱来买这个股票，那么潜在的假设就是你的预期回报率是百分之十。好，那么我们就可以很简单的计算出这个股票价值是多少，也就是说它的价值来源於首先你这一百块钱买了公司的股票，要知道这一百块钱买了之后，你这一年之后拿回这本金一百块钱的价值已经打了折扣，因为今年的一百块跟明年的一百块的价值是不同的。你今年拿这一百块去买，你可能能买十个汉堡包，是今年的，明年可能只能买五个汉堡包，价值不同，所以要打一个折扣，这折扣就是这个公司里的，你懂就懂，不懂也没关系，就是这一百块钱除上一加百分之十，这是把那本金的钱折扣到现值。除此之外，你还会收到一种所谓的股息，英文叫dividend，这个股息一年之后可能有，因为要承诺十块钱的股息，所以你也把这十块钱算一下现值是多少，也除一加百分之十，那么你算出是一百块钱。
好，也就是说股票价格来源於你的现金流量和股票回报率。当这个市场的运作很正常的时候，没有什么风险，一切平平安安，那么你用这个方法计算出来的价值跟实际股票价格应该保持一致，也就是说价值跟价格两者波动是相同的，价值起来了，价格也起来，价值下去了，价格也下去了。那我们看看美国的股市是不是这样子的，我做了一项研究，这是以前我在做博士论文的时候，我找了美国从一八七一年到最近这一百多年来股票价格的数据进行了分析，我算出了它每年的价值和看它们的价格，怎么计算你们就不用管了。这个黄线代表股票的价值，就是用刚才的现值公式算出来的，这个红线代表股票的价格，它是波动的。我们很明显的看到它们俩的波动不能保持一致性，也就是说价格浮动比价值要剧烈得多，价值的曲线是平稳的，价格的浮动是非常剧烈的。这说明什么问题？这里存在著泡沫。什么叫泡沫？当价格跟价值不一致的时候，这就存在泡沫了。因为什么？这个泡沫里面根本没有价值的基础，纯粹就是人们妄想出来的一个价值，当这个泡沫破裂的时候就产生了金融的崩溃。
这个价格泡沫，经济学者都知道，就是由於贪婪产生的所谓一种非理性，英文叫做irrationality，就是人们是非理性的，irrational，非理性的，非理性就是没有智慧。所以当投资者，这些股民，这些傻子，完全盲目的跟从价格的时候，看到价格升了，赶快买，价格跌了，赶快放，完全不知道所以然，会导致什么？投资者信心会在短期当中非理性的崩溃，导致价格泡沫破裂，这就是经济危机。所以你看我是学金融、教金融、研究金融，在国际金融的会议上也获奖，发表了不少核心杂志的文章，可是我自己从来不买股票，这叫隔岸观火，看别人闹著玩，自己哪敢！我们来看看，看点历史，欧洲是最先把股票市场发展起来的，它第一次的崩溃是在一七一七年，在清朝康熙五十六年的时候。当时欧洲股市崩盘，我们有一位先哲叫梁启超，他已经睿智的做了一个评论，他把这个股市叫做气泡，你看就跟现在讲的泡沫一样，他说气泡破裂就是崩盘了，这是他的原文。他看到了当时欧洲在炒股的人当中有一个人叫牛顿。大家知道牛顿是谁吗？最伟大的一个物理学家，英国人，他也炒股。结果一崩盘他给套牢了，而且比你们被套牢更惨，他破产了，几家公司都倒闭了。结果梁启超看到了牛顿写给他朋友，当时委托朋友买股票的一封信，他就说了，说应该把这封信「藏之於国家大书楼，视为鸿宝，以为商务中人戒」，也就是说你把牛顿的信，当时还想买股票，这不是傻子吗？应该把它做为国宝存在图书馆里头，给商界的人一个警诫。牛顿何等聪明人物，都被套牢了，所以我们自己想一想。
一九二九年美国第一次出现了经济大萧条，也是由於股市的泡沫的破裂而导致的。当时美国最伟大的一位经济学家叫凯恩斯，大家都知道吧？当时他在这次经济萧条这个金融危机里面他也几近破产。你看看，这说明什么？再聪明的人，再睿智的学者，他也逃不过这场危机，为什么？这给我们一个很深的思索，证明你能不能够生财，真的不是看你有多少学识，看你是不是有金融的学位，懂不懂得这些金融的知识，不是，还是看你有没有大道，这个大道就是德。在中国也有一次股市的崩溃，其实中国股市发展得比美国还早，不要以为中国好像很落后，它第一次崩盘的时间在一八七二年，早於美国一九二九年好几十年，当时是清朝末年，同治十一年。当时因为股票市场发展以后，这个股票也是因为外国人引进来的，结果当时股票市场最先是在茶楼里面，这些经纪人都在茶楼里面跟那些人喝茶，谈股论经，然后就在那里买卖，后来慢慢逐渐发展成为交易所。结果后来大家发现股票这东西好，今天一个价，明天一个价，马上节节上升，赚钱来得快，大家蜂涌而进，结果后来股票崩盘了。在一八七二年九月二号上海申报有一段评论说，这是用文言写的，说「今华人之购股票者，则不问该公司之美恶及可以获利与否，但有一公司新创，纠集股份，则无论如何竞往附股」，也就是说现在这些人买股票，也不管公司好不好坏，不看它的业绩，不看它有没有信用度，盲目的跟从，一窝蜂就这么附庸进来，结果这是导致股市危机的原因。你看这段股评跟我们一百多年后现在的股评基本一致，人们总是在犯著同样的错误。所以这证明什么？没有智慧。智慧从哪来的？《论语》上讲「好学近乎智」，你得学，学什么？圣贤之道。
第五个方面讲无信。刚才提到美国商业银行为了拓展他们的按揭贷款业务，大幅的增加那些收入较低的，信用记录较差的贷款人的贷款申请。结果次级按揭贷款占总贷款的比例，从一九九九年百分之十五猛增至二００三年百分之二十五到百分之三十五，房地产价格泡沫就产生了。因为这个价格不是建立在信用基础上的，所以一有个风吹草动就会破灭。更有甚者，一些银行和金融机构为了追求高额的利润，利用房屋证券化的机会，也就是说把这些按揭贷款重新包装变成债券卖给这些投资银行，转移风险。他们竟然而且在这个证券化的过程中吸收了一些确实有问题的贷款，而且在评估当中，美国债券有评估公司，评估公司也为了自身的利益，没有履行职责，把高风险的资产风险评估评低了，让它们得以顺利的进入投资市场，最后被坑害的是美国的老百姓。孔子说「人而无信，不知其可」。当老百姓被坑害的同时，这些金融机构当然也不好过，报应随之而来，所以看到很多的金融机构也跟著破产了。
我们分析了这些原因之后，要找出路。既然金融危机深层次的原因在於缺乏仁义礼智信的德行，那出路没有别的，只有重新建立仁义礼智信的德。这需要什么？教育。《大学》里面告诉我们，「仁者以财发身，不仁者以身发财」。有仁慈的人，仁心的人，他用他的财做什么？发身，用来彰显自己的德行，他做慈善帮助大众。但是不仁者，损害自己的身命来发这个财，冒著倒闭的风险去发这个财。要知道，人该有多少财命中是注定的，假如你是仁者，你会用这个钱去建立德行，去修福。在马来西亚有一个叫赖福金集团，这是个家族企业，我对这个家族非常的了解。这个家族他做棕榈生意的，做得很好，结果他们在马来西亚建立一所叫福群医院，这是儿女为了纪念自己过世的父亲，和感恩自己的母亲，所建立的医院，是一家五星级医院，慈善的。「福群」这个名字来源，福字是他父亲名字当中的一个字，群字是他母亲名字当中一个字，合起来叫福群。也挺好，造福人群。
在二００八年的启动典礼上董事总经理赖蔼芳女士她致辞中说到为什么要建这个医院？她说了几点，说「先父许愿建医院救人」，他父亲过去得了个病，后来他许了愿，说我病好之后，以后有钱我一定造一个医院去救助病人，结果父志子来成就，所以他们兄弟几人一起建这个医院。第二个是感恩母亲，母亲含辛茹苦把他们拉扯大，他们几兄弟要报恩。第三她说有舍才有得，「万般将不去，唯有业随身」。他们懂得道理，财，要舍财作福，多布施，这是以财发身，建立他的德行，积阴德。你舍的多得的才多，舍得舍得，你不舍就不得，你舍了就得。人一生多少的财产，多么的富贵，到最后死的时候什么都带不走，只有什么？业随身。这是她的原话，登在报纸上。
她在发言当中有一段话，我把它原文抄录下来，跟大家分享一下。这位赖董事长说：「人生永远都是来也空空，去也空空。当我们去的那一刻，任谁也带不走一分一毫。有钱而不舍得用，与穷人没两样。花在自己身上是享福，福尽悲来。但是若能取之社会，而又能回馈社会，彼此感恩又能行善，让这无常、宝贵的生命价值重如泰山而不枉此生，自己修福积德而又造福人群，一举两得，我们又何乐而不为？」这是有智慧，懂得布施，这是仁。你看仁心一发，仁义礼智信他就能做到，他有仁爱的心他就能够承担社会的义务，他就会节俭。他们兄弟几人、他的母亲非常的节俭，因为什么？过去过过苦日子，带出来的孩子个个都是节俭，外表看不出他们是大富大贵的人。这个医院花了好像是好几亿元的投资马来西亚的钱，他们捐献这么多，自己那么节俭。他有智慧，讲信用，所以他们的公司会做得很顺，为什么？有阴德。
《了凡四训》上说，「达者内舍六根，外舍六尘，一切所有，无不舍者。苟非能然，先从财上布施」。达者是什么？圣人。圣人能做到什么？内舍六根，六根是眼耳鼻舌身意，就是我们的身体。身体都能舍，舍身取义，杀身成仁，这都能做到，更何况身外之物？外舍六尘，六尘是外面的色声香味触法的六尘境界，身外之物都能舍，没有不能舍的。那么我们从哪儿开始学？要你舍身恐怕不容易，很多人还认为，昨天我们有个问题还问到，学传统文化是不是很懦弱？一点不懦弱，学传统文化的人能做到内舍六根，外舍六尘，一切所有无不舍者，大勇之人，怎么会懦弱？那做不到，先从财上布施，先舍财，财好舍，一点点来。「内以破吾之悭，外以济人之急，始而勉强，终则泰然，最可以荡涤私情，祛除执吝」，对内（内心）破自己的悭贪，对外可以帮助别人救急难。慢慢做，开始时候勉强而为之，做得好像舍几块钱像割肉似的，一开始都是这样，慢慢来，「终则泰然」，慢慢就做自然了。最能够把我们的私情、自私自利荡涤干净，洗干净，把我们的吝啬这些烦恼祛除。《大学》里面讲叫格物，格除你的物欲、欲望、自私自利的烦恼，然后你才能够成就大学之道，大学之道是圣人之道。时间关系，咱们跳过去。对自己要懂得节俭，「一粥一饭，当思来处不易。半丝半缕，恒念物力维艰」，《朱子治家格言》告诉我们，珍惜我们的粮食，想到浪费一粒粮食，对得起今年还处在长期饥饿状态的十亿人口吗？浪费一件衣服，有些人觉得，特别是爱时髦的人，喜欢服装，今年就得穿今年新潮的服装，去年的服装不能穿了，穿出去笑死人了。笑死是他死，又不是你死。你看人家毛主席一件普通的睡衣用了二十年，上面打了七十三个补丁，国家主席，全国人民的领袖，能做到这样。老一辈的人都是这样，我记得我的姥姥过去就很节俭，虽然她也是出於大富人家，可是我现在还保留著珍藏著一条内裤，这条内裤上面是她给我缝的，内裤的松紧带掉了，她给我加了条蓝边，缝得很好，内裤，现在人内裤坏了就扔了，半丝半缕要念及来之不易。这是胡主席提倡的「八荣八耻」里面就有一条，「以艰苦奋斗为荣，以骄奢淫逸为耻」，这是德。
人如果真正讲究仁义礼智信，他的事业会成功。华人首富李嘉诚，大家知道他是做房地产、金融，他是金融巨子。他从小是一个听话的孩子、孝顺的孩子，十四岁父亲去世了，他就出外谋生，给家里承担起经济重担，帮助母亲来抚养弟弟、妹妹，孝悌。她母亲告诉他，他母亲叫庄碧琴，说「经商如同做人，诚信当头，则无危不克」，告诉他诚信，他听话。所以当公司不景气的时候，他绝对不会用不法的手段，他也绝对不会对自己臣子、部下不善，很仁厚。所以跟著他一起做事的人很多是三十多年一直做到退休，没有跳槽。李嘉诚他做很多慈善，他的座右铭是《论语》里面的话，夫子讲的，「不义而富且贵，於我如浮云」，富贵对我像浮云一样，也就是说有也行，没有也行，你做到这一点，然后你才能得富贵。《了凡四训》上讲的，你能够放下富贵的和贫贱的这种对立的念头，你才能够入不二的法门，你才能够真正立富贵之命。李嘉诚他把自己个人财产三分之二注入到一个专门的慈善基金，在过去二十多年已经捐出了七十七亿元，用於内地的教育事业、医疗事业、文化体育事业等等。他曾经在公开场合中强调，「金钱不是衡量财富的准则，更不能决定生命的价值」。他在有一次陪同他母亲回到自己的故乡潮汕地区，他母亲是虔诚的佛教徒，看到潮州开元寺在文革当中受到破坏，就很想修复它，李嘉诚善解亲意，善养亲志，立即慷慨解囊，修复开元寺。他在信中，给这个寺的住持一封函，他写到：「本人此次提出对贵寺重建稍尽绵力，缘於家慈信佛多年，体念亲心，思有以略尽人子养志之责」，这是孝子。
《大学》上有一段话讲得好，「君子先慎乎德。有德此有人，有人此有土，有土此有财，有财此有用。德者，本也；财者，末也。外本内末，争民施夺。是故财聚则民散，财散则民聚」，这话说得一语道破，君子先抓住根本，根本就是德，有了德人家就能够敬佩你，愿意跟你做事情，你就有人了。像李嘉诚十四岁出来谋生，他没有读过很多书，被迫辍学，没有拿到金融博士学位，但是人家成为金融巨子，为什么？他有人一起做事，有人就有土，土是资源、资产，他也是干房地产的，有土了，有土此有财，生财了，生财之道真的在於德。当然这个德不仅是他这一生修的，因为有德的人也很多，为什么有些人真正得大富大贵，有些人不行？那你得看前世，人家前世修得好，前世布施，愈布施愈富有，命里有了他就有，命里没有你强求不来。你看我，拿了金融博士学位还是赚不了钱。这说明什么？你拿到那个学位、有没有那个知识不是主要的，主要的还是你命里真有。这个命里的福来源你的德，先慎乎德，德是本，根本，像一棵树它的根，有了根树才有生命力，没有根这个财叫枝末，就像盆花一样，放在桌面上两天它就枯萎了，不能舍本求末。
你有了财怎么办？有了财要有用，用还是为了彰显你的德，倒回来了，不是为了自私自利享受的。所以李嘉诚他捐很多钱来做慈善，世界首富比尔盖茨三百多亿美元的身家，他只留给自己儿女一千万美金和一栋房子，其他全部用来捐献做慈善。这什么？有德。你愈布施，命里的财你布施不掉的，以后还有，愈布施愈多，舍了才得。当然你得了要更加的舍，不能定在那儿，把你所得的也舍。所以舍得两个层次，第一个层次，你舍了就得，第二，得了还得舍。「外本内末」就是舍本求末，把道德舍弃了，现在是以发财做为主要目标。现在我们这个金融哪个都是以利润为第一目的，以财富为主要目标，这什么？外本内末，结果「争民施夺」，大家都竞争，社会处在这种竞争状态，竞争升级是斗争，斗争升级是战争，最后世界就末日。所以「财聚则民散」，你要财，你积累财富，不肯布施，为富不仁，民心就散掉了。你家里要是富有，旁边的人都受著饥饿，那你想想，有一天你家房子著火了，别人在外面就不救火，还看热闹，烧吧，好！烧掉好，谁叫你为富不仁！财聚则民散。「财散则民聚」，你把财散掉了，过去孟尝君，你看他叫一个食客去收契约收田租，这个食客问他，你要我买些什么回来？孟尝君告诉他，你看我缺什么就买什么，结果他就去了。去到他的家乡收租，把这些佃农全部招来，当众把这些土地的契约全部烧掉，跟大家讲，这是孟尝君仁慈，今年你们生产不容易，歉收，我们今年不收租了，大家欢呼雀跃。结果后来孟尝君果然由於国家兵变，逃回家乡，还没到家乡，家乡的父老乡亲排著长龙在城邑以外来迎接他，他才知道真的财散则民聚。
《孝经》上告诉我们，「夫孝，德之本也，教之所由生也」，德的根本是什么？孝道，它是道德之根，教育之始。李嘉诚如是，每一个有所成就的人都如是。所以国家、企业以人为本，不是以财为本，人以德为本，德以孝为本。过去我母亲最希望我能够拿到教授的职务，她不希望我去做金融、股票的经营，她知道要重德，要轻财。我还算听话，要不然我也走不上传统文化教学的道路。结果后来如我母亲的愿，在美国拿了博士，教了书，把我妈妈接到美国去奉养，后来到了澳洲。在澳洲，虽然大学给了我终生教授的职务，但是后来跟著我们的师长释净空老教授学习多年，老教授启发我们也是重德轻财，不要想自己的个人财利，「君子谋道不谋食，忧道不忧贫」。你想想舍得，你舍了你才能得，他劝我应该以圣贤教育为己任。所以我当时就通过一番的思想考虑，跟我妈妈合计，她也非常支持我，所以向大学递交了辞职函。当时很多人还不理解，说你为什么这个业务、学术还做得挺好的，澳洲和纽西兰有一个评选，按照发表文章的产出率来讲，我还排第四位，这么好的水平，你为什么要走这条道路，教伦理道德，为什么不教金融？我就跟他讲，其实我现在还是教金融，为什么？过去是教金融的枝末，现在教根本，「德者，本也；财者，末也」，你看我教到根本上来了。所以，过去从小听爸爸、妈妈话，现在听老师的话，孝敬，德以孝为本。
把这个工作辞掉了，高薪辞掉了，房子、汽车全都布施掉了，结果看看舍了是不是得？我们可以证明一下。我现在发现，把房子布施出去以后，我到哪儿都有房子住了，你看来这儿住五星级的。不住自己的房子好，自在，住几天就走了，不用自己打扫卫生，不用管水电。把汽车布施出去了，现在到哪儿发现都有汽车坐了，还不用自己开车。你把你的薪水布施掉了，我现在自豪的告诉大家，我名下没有房产，没有银行存款，全布施掉了，我现在发现用不上钱了，置金银於无用之地。有一次我到新加坡去，跟我们师长去拜访中国驻新加坡大使馆，大使馆大使见了我还觉得挺惊奇，还有这个人，挺怪的，他问我，你从事圣贤之道教育，你总得吃饭，你总得有一个经济来源。我就告诉他，「君子谋道不谋食，忧道不忧贫」。这是我母亲对我的希望，她在有一次给我的生日贺卡当中写到，这是我已经拿到了终生教授以后，她的贺卡是这么写的：「茂森儿，做母亲的希望你更上一层楼，希望儿子做君子、做圣贤，你能满我的愿吗？」孔子、释迦牟尼佛之所以成为圣人，就是他一生学而不厌，诲人不倦，把所学的圣贤之道供养一切社会大众。确实我们观察这个世间，缺少的不是一位金融教授，缺少的却是圣贤道德教育的师资。我母亲鼓励我说，「能孝敬自己的父母是小孝；能孝敬天下的父母，全心全意为人民服务是大孝；能成就圣贤，普利众生，使千秋万代人获益无穷是至孝。我支持儿子走上大孝，奔向至孝」。
时间到了，我想用一个简单的结束语来结束今天的演讲，回到我们金融危机之后我们的价值观取向的问题。其实也不能完全说西方的理论是重财而轻德，实际上我们看看现代经济学的始祖英国的亚当斯密，他曾经在一九七六年出版了一个《国富论》，这个《国富论》成为经济学的一个原始的圣经。他在写《国富论》的同时也写了一部叫《道德情操论》，也重视道德。他提到其实有两只看不见的手来掌控我们的市场，掌控我们的经济，而不是一只看不见的手。我们认为经济是由一只看不见的手来掌控，供需自己调节，实际上只知其一不知其二。亚当斯密当时说到有两只手，一只看不见的手叫市场，市场调节，市场经济，而另一只看不见的手是道德；假如市场没有道德，这个市场一定会崩溃，假如这个市场有了道德，这个市场一定会健康持续的发展。所以让我们都一起伸出这个道德仁义的手，上面五指代表仁义礼智信，这是五常。人无论在什么时代，不管过去农业社会也好，还是现在工业社会、商业社会，乃至电子信息社会，这个五常是绝不能紊乱，绝不能够失去。「人弃常则妖兴」，人有常就有道，就能够健康，就能持续的发展，我们的价值观是要从这个根本来取向。而道德的根本，我们看到掌心上是一个孝字，人能够真正恪守孝道、有孝心，他用到任何一个人与人之间的关系上他就有了五伦、八德，用於处事、用於接物、用於待人就有了用人之道、生财之道，其实都是同根的，这个根就是我们的道德。
今天这个短短的课程，有讲得不妥之处，请大家多多批评指正，谢谢大家。
尊敬的诸位领导，诸位老师，诸位嘉宾，诸位朋友，大家早上好！今天末学非常荣幸来到唐山，跟这么多的嘉宾、朋友们一起来学习中国传统文化。这几天来末学认真的听取了老师和各位大德朋友们的分享，受益匪浅。今天大会要求末学来给大家做一堂讲课，实际上在台上的确实不是老师，是做为一个学生，向台下的诸位大德、老师们来请教。在座有许多的企业家，有的可能也是在金融界里面的，对金融危机确实可能比我了解得更清楚。对於传统文化，也有台下的很多老师、大德比我了解得更清楚，比我力行得要更好。今天我只是把两个领域做一个桥梁，我们来研讨一下中国传统文化它能不能够在金融界里管用？能不能够指导我们的经济？所以这个讲题我们定为是「金融危机改变我们的价值观」。
实在讲只要我们的价值观正了，经济、金融也都正了。我过去在澳洲、在美国大学里教书也是教金融的学科，有八年的工龄，过去在美国念的博士也是金融，所以在理论上稍有一点了解。后来为什么要放弃金融的学科而专门来从事传统文化、伦理道德的学习和教学的工作？因为我认识到了，其实金融的好与坏，《大学》里面讲的「生财有大道」，这个生财的大道实际上还是能够自己重德，修身大学之道。真正有修身之道，自然也能够做到齐家、治国、平天下，也能够使我们的金融、经济得以稳定，社会能够繁荣。假如没有了这样的一个根本，没有道德的根本，那么就会出现金融的危机。我们来反思一下，二００八年底金融危机是怎么形成的？它的原因在哪里？这里做一点普及金融的知识，对於有些朋友可能不甚了解危机产生，做一个简单的介绍。这次金融危机实际上是从美国发展起来的，我们都知道美国的金融业是世界上金融业最发达的国家，这次的危机它的导火线是从房地产市场产生的。我做了一个小的图表，今早做的，不是很好看，但是可能能够说明一点问题。我们知道美国老百姓他买房子大部分人都是用按揭，用贷款来去购买，中国现在也是如此，当然贷款买房也无可厚非。当商业银行把钱贷给老百姓的时候，老百姓以他们所买的房子做为抵押来贷款，所以这个钱流到老百姓手里，老百姓以房屋做为抵押。
这些商业银行把这个款贷出去以后，当然他们的资金来源是大部分以存款的形式，可是银行就想到要多赚一笔。本来在中国，按揭到此就结束了，就是整个流程也就到此为止，但是美国的商业银行他们多做一步，就是把贷出去的款项，也就是它的债权，重新把它转移出去，也就是说他不想承担这种债务的风险。要转移出去就要做一个包装，比如说给一个老百姓十万块钱美金的贷款，把这十万的债务可能分成一百份，每一份是一千块钱面值的债券，把这些债券又卖给了投资银行。美国这种二级的市场很多，像专门收购商业银行、房产抵押贷款债券的很多的投资银行，像著名的Merrill Lynch美林公司、像雷曼兄弟，刚破产的第四大投资银行，还有美国政府的一些事业单位，像房地美、房利美，这些都属於购买商业银行、房屋抵押贷款债券的这类的投资银行、投资机构。所以他们把钱重新提供给商业银行，对商业银行来讲当然是很好，为什么？它钱也赚到了，风险也不用自己承担，全部转嫁出去给投资银行。
投资银行拿到这笔债券之后他们又会怎么样？他们也不想承担风险，他们又会把这个债券重新出售出去，给谁？大部分是给美国的老百姓，当然还有外国的一些政府机构、银行、金融机构等等，也就是说商业银行的这种风险又再次的转移，又回到老百姓的手里。当然他们会为这个债券做一次担保，所以这里面有保险公司的担保在里面。很有意思的是，保险公司也会把这个保单出售出去，转让出去，又把风险重新移嫁到老百姓身上。一开始利率很低，有些老百姓虽然他们的收入比较低，本来是没有贷款的资格，但是因为利率低，商业银行也准许这部分人贷款。当然当利率很低的时候他们所支付的利息很少，因此平安无事，他们也能够支付房屋抵押贷款的这些利息和本金，但是如果万一利率提升了，就像去年金融危机的导火线一样，当美国政府要提高利率的时候，这利率一提升，就有很多比较差的，收入比较低的、信用度比较差的这些老百姓他们贷款的，结果还不起本息，这类的贷款叫做次级贷款。所以很多人讲金融危机也是次贷危机，就是次级贷款的危机，就是这一部分人，有问题的贷款者所引起的。
实际上这些贷款者本来是不应该得到贷款的，但是因为商业银行他们想多贪一点利润，多从中捞取一把，反正不担风险，不赚白不赚的钱，所以他们也就赚一把。而且当这个贪婪的心不断膨胀的时候，他们会愈赚愈想赚。你想想，美国讲这是一个free lunch，就是免费的午餐，你不吃就白不吃，反正不用自己担风险，纯粹是利润。所以当贪心膨胀的时候，他们当然利润会膨胀，可是危机也在膨胀。一遇到问题了，贷款者还不了钱，商业银行没有办法支付债券的利息给投资银行，投资银行又没有办法把这个债券的利息支付给他们所出售给的那些老百姓，就有一点像我们中国讲的三角债，这就会产生一连锁的反应，经济因此会崩溃。这就是美国这一次金融危机的主要导火线。
当然最开始是二００七年初的时候在华尔街上市的一个公司，是美国第二大的次级抵押贷款公司，叫新世纪金融公司，他们面对一百七十四亿美元的逼债，申请破产，裁员百分之五十四，就拉开了这一场席卷全球的自一九二九年经济大萧条以来最为严重的经济危机的序幕。房地产的价格随之大跌，因为房地产都是用来抵押的，要收债得卖这些房地产，迫於卖的压力，地产市场大跌，价格泡沫破裂，引发建筑业的萎缩，从而导致整个实体经济的衰退。到二００八年底，这场危机已经从局部性质的危机发展到了全球性质的危机，从美国等发达国家传导到了新兴的市场国家，从金融领域扩散到实体经济领域，给整个世界各国经济发展和人民生活带来严重影响。我们中国也不例外，虽然所受影响并没有很多其他国家那么大，但是必定也受影响，而且这个影响是比较长期性、是结构性的影响。为什么？因为美国是我们一个非常主要的对外出口的一个国家，当美国经济衰退，市场的需求下降，对我们的出口产品的需求会大大的萎缩，而且迫於人民币汇率的上升，我们出口会受到严重的影响。我们大概简单介绍了金融危机，但是我们这堂课主要不是谈金融，也不是谈经济，是传统文化。我们来看看这里面有没有更深层次的原因。
在今年二月二号温家宝总理到英国访问，在剑桥大学做了一次演讲，他在演讲中指出，「道德缺失是导致这次金融危机的深层次原因，一些人见利忘义，损害公众利益，丧失了道德底线」。你看温总理可以说是一语道破金融危机的根源，在於什么？缺德二字，就是因为道德缺失。从刚才我给大家做的简单介绍大家可以约莫了解，确实由於某些金融机构以及股民还有房地产市场的参与者这些贪婪、投机的心理，触发了这次的金融危机。我具体来讲，是从五个方面来论述，这个深层次的原因在於缺德二字。首先，刚才讲到的贪婪，华尔街的这些经纪投资商们都是可以说是非常的贪婪，他们能够把道德的底线都给破掉，这属於没有仁，为什么？只想自己的利益没有想到别人。第二个问题是很多的金融机构不肯承担风险而只希望有利润，只希望吃这个免费午餐，这是无义。第三个奢侈，美国整个经济可以说是建立在奢侈的消费基础上，奢是过分了，淫就是过分的意思，淫而无礼，这是第三个原因。第四个原因，老百姓很多是没有智慧，特别是在金融市场里面盲目的跟从，在股市理论里面叫做「羊群效应」，当一头羊往前跑的时候，其他的羊也不知道怎么回事，就跟著往前跑，拼命的往前跑，没想到前面就是悬崖，大家一起都栽下去，这是无智，没智慧。第五个方面，这些金融机构其实要想老百姓把钱交到你手上，换来的只是一张票据，可能是证券、可能是股票，这张证券是没有任何的价值的，这个价值在於哪里？在於这些金融机构所负担的信托责任，当这个信托责任它不能负起来的时候，也就是说它没有信用的时候，经济、金融就会崩溃。所以换句话说，温总理所谈到的金融危机的深层次原因，缺失了道德，具体而言，就是没有了仁义礼智信，这叫五常。在《左传》左丘明曾经说过一句话，他说「人弃常则妖兴」，这五常（仁义礼智信）要是给丢弃掉了，妖魔鬼怪就兴起来了，金融危机就是一个大的妖魔，你看二千五百年以后这句话依然适用。
首先我们谈第一条贪婪，这是完全跟古圣先贤教诲是相违背的。你看《弟子规》里面讲到的，「凡取与，贵分晓，与宜多，取宜少」，就是你取的要少，给人家要多，这是圣贤之道，可是贪婪正好相反。这是源於公司发展，这个概念是怎么发展起来的？是所谓的一种有限责任概念发展起来的。一般过去在古代的这些行业都是家庭式的行业，如果欠了债，父债子还，这也是天经地义，可是后来大家觉得心有不甘，老爸的债为什么我要还？你欠债你自己还。可是那些欠债的人自己又不是很想还，欠债还不想还，所以就发明了一个有限责任的概念，这就是所谓的公司。所以股份公司它是有限责任制，就是它不管欠多少债务，它所能够偿还的能力仅限於它财产清算的这些份额。换句话说，这个公司如果它的财产只价值一千万，但是它欠了一亿，它能拿多少来还？只拿一千万，那九千万就只好是那些债权人的损失，这叫有限责任公司。
这会导致什么问题？当股东知道自己只负担有限的权益，但是他们的贪心是无限的，他们要去赚取无限的利润，他会有一种急功近利的想法，他会什么？凡是能够有利润的，不管有多大风险，他都要去做。所以当风险出现了，危机出现了，他们最简单的方法就是把股票卖掉，再不行，最多也就是把公司给清算掉，完事了。所以他们要求自己的管理层要给自己高额的回报，不怕承担高风险。另外一个方面，会导致公司管理层他们也渴望自己得到巨额的报酬，反正这公司是有限责任的，什么时候倒闭都有可能，我在任期间能多捞一把就多捞一把，所以他们也会去冒险，而从中获取巨大的红利的收益。要知道，冒险的收益远远大於成本，这就铤而走险了。特别是像刚才我讲到的，房屋抵押贷款做为证券来转移风险这样的手段，那是什么？这是无风险高收益的项目。所以当然商业银行会无限的去扩张这个项目的经营，导致很多次级贷款的产生，这是一种欺诈。就拿最近的几个例子，今年三月我们晓得美国政府为了救市，看到金融危机，他就得采取措施，当时美国国际集团（AIG）受到美国政府的援助，当美国政府给出一千七百亿美元的救助的时候，这些钱足可以买五十六万套三百平方米的住房，AIG的高层领导结果竟然要求支付二００八年的奖金、红利一点六五亿美元。这钱是美国政府用纳税人的钱来救你的公司，你现在已经快死了，现在救活你算不错了，居然你还要求分红，而且分这么多。所以奥巴马总统痛斥这一行为叫鲁莽而贪婪。
在去年我们知道美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司因亏损严重而倒闭。其实这个公司可以不倒闭的，为什么？当时有一个救命的因缘，当它亏损二十亿美元的时候，英国有一家银行叫巴克莱银行，曾经愿意出资十七亿美元来收购雷曼兄弟。当时你知道发生什么事吗？雷曼兄弟的八名高级主管他们引经据典，说美国公司法里有一个叫做「金色降落伞条款」，是保护在兼并收购当中的原公司的高层领导的，这些雷曼兄弟的高层领导要求巴克莱银行支付给他们二十五亿美元的红利。八个人想要二十五亿，贪心不足蛇吞象，你公司都快死了，还这么贪，而且亏损二十亿美元，人家出十七亿美元来救你，你还跟人家要二十五亿的价去袋袋平安，这可能吗？只会引起怒骂，所以这场生意没谈成，结果雷曼兄弟就破产了。
所以我们看到公司的有限责任和短期化的薪酬方式会将人性的贪婪放到极致。其实我们也不能够完全批评这种制度，因为制度是人生产出来的，如果人没有德行的时候，这个制度也就会鼓励贪婪；当人有德行，这个制度肯定都是好制度。《论语》里面有句话讲「人能弘道，非道弘人」，这个道可以解释成制度，人能够用制度来做好事，不是制度帮人做好事，如果人不想做好事，再好的制度人也能够干坏事。美国的公司法，美国法律是最健全的了，但是你看有多少金融丑闻的出现。第二个道德缺失的原因就是不肯承担风险，刚才我介绍当中已经谈到了，这里不再赘述。当一个企业、一个公司、一个金融机构它只想盈利，而不想承担任何义务的时候，你想想天下哪有这么便宜的事情？中国古圣先贤教导我们，「君子喻以义，小人喻以利」，君子只跟你谈义务，他不用跟你谈利润，你告诉我，我能为你做什么，我能怎么帮你，他只管这个，他不会管你给我多少钱，你要怎么报答我，那是小人才干的事情。但是你看看现在经济领域里面的人是什么人？当一个人他不想承担义务的时候，实际是因为心里面有很多的担忧，由於自私自利产生出来的那种恐惧感。所以你看美国，为什么这种金融的工具这么发达，防风险的工具这么发达。我们以前教金融课，光是教金融衍生工具、防护金融风险的，可以足足用一到二门硕士到博士班的课，这产品很多，都是用来防范风险。为什么你防范风险？你害怕风险。为什么你害怕？「君子坦荡荡，小人长戚戚」，君子不会害怕，只有小人害怕。为什么小人害怕？小人喻以利，他自私自利就有恐惧，没有自私自利的人，大勇者无畏，这是君子。
第三个深层次的原因，奢侈。这一点我花一点时间谈一谈，我们就看近几年美国的经济发展，美国在二００一年互联网泡沫破裂之后，经济一直处在低迷状态，所以美国政府用惯用的手法来刺激经济，所谓的用低利率的货币政策。这个低利率货币政策的原理是什么？当你的利率很低的时候，老百姓就不想把钱存到银行，他们怎么办？拿来消费，消费刺激需求、刺激生产。或者公司他也不想把这钱存到银行里去，因为没有什么利息，那就去投资，刺激投资。所以低利率货币政策是一种所谓的扩张性的经济政策，就是为了刺激消费和投资。投资我们且不说，看看消费，消费还要刺激吗？美国政府确实这么做的，从二００一年到二００四年，我们看到联邦基金利率，这是美国的基本的利率，其他的利率都是建立在这个利率上加几个百分点，它从百分之六点五降到百分之一。你看百分之一的基本利率，基本上你一百块钱放那，存一年才获一块钱，太低了，刺激消费！一年可调息的按揭贷款利率，从二００一年底的百分之七下降到二００三年的百分之三点八，下降了基本是到百分之五十。用於什么？刺激房地产市场，刺激人家买房子。反正按揭利率这么低，多贷点款，而且加上商业银行的评定这些贷款者的风险评估非常的低，所以很多人本来是不适宜贷款，他们也能贷款。所以房地产需求猛涨，价格猛升，产生了房地产泡沫。从二００四年六月到二００六年八月这个阶段，美国政府突然看到利率太低了，不行了，得回调一下，也不知挑起是哪一根神经，结果就宣布把利率升高。这一升高不要紧，会产生连锁反应，首先房地产市场里面的，你看很多人就还不起利息了。还不起利息造成次贷的危机，同时因为利率的提升，大家不太敢消费，不太敢买房子，所以也造成房价的下跌。所以这就是导致二００七、二００八年房地产市场的次贷危机的爆发。
利率跟消费我们刚刚讲有直接的联系，美国用这种经济的原理来支撑它这种经济的发展，用低利率刺激消费。但是我们先看看，美国消费还要刺激吗？现在美国是处於过分消费的状态，它只占世界人口百分之四点五，但是它的消费，对物质资源的消费是占全世界三分之一，百分之三十三点三。如果从环境保护这个角度来看，美国人均温室气体排放量，美国是全球第一污染源，他排放的二氧化碳最多，为什么？消费最大。而且这些消费里面很大一部分是浪费，譬如食品的消费方面，大约百分之二十七可消费的食品被浪费掉了，也就是说每个美国人每天平均浪费一磅食品，每年会扔掉四千三百七十万吨的食品，这些食品可能就是放在冰箱里放到过期为止都忘掉了，或者买回来不喜欢吃就扔掉了。这些食品产生的垃圾释放的温室气体叫甲烷，严重的影响了我们的环境，我们的地球。当美国这样的浪费食品的同时，世界银行和国际货币基金组织联合发表报告，告诉我们，长期饥饿人口在世界上的人数今年超过了十亿。美国的过分消费并不是代表他很有钱他就可以乱花钱，不是的，他这种是属於超前消费，也叫信贷消费，也就是他借钱，用将来的钱做为今天的消费，从个人到政府的行为都是如此。美国联邦政府累积的债务达到六十五点五万亿美元，这不仅是美国GDP（就是国民生产总值）的四倍还多，也就是你要还这个债，不吃不喝，全民皆兵，干四年多才能还清这些债务，而且这个债务已经超过了全世界的生产总值，换句话说，如果全世界人民不吃不喝就为你生产来还债，也得还上一年多，这是美国人干的事情。美国家庭债务，这是个人行为，目前已经超过了三十万亿美元，平均每人大概十万美元，这债务，十万美元。我过去在美国，刚开始一年的工资是六点六万美元，还还不起平均一个人的债务。要知道在美国一个教授的工资是属於中上水平的，那你想想，美国广大老百姓面临这样繁重的债务，他们的日子多难过。这种超前消费来支付他们的过分消费这是奢侈，这叫做荒淫无度。
在衡量一个国家它的积累、它的发展的基础，很重要的一个数据是看它的消费率，这个消费率就是居民消费对於国民生产总值的比率，也就是说你生产出来的有多少，你消费的有多少，这样的一个比率。我们国家跟美国来对比一下，我们国家居民消费率一直在近十年来是下降的，从一九九一年的百分之四十八点八，下降到二００七年的百分之三十五点四，就是生产的多，消费的少，而美国居民消费率一直保持百分之七十的高水平。我们国家一九八六年到二００四年国民生产总值GDP，年均增长百分之十五点七四，这也是令世界人瞩目的，两位数持续发展，但是居民消费率的平均增长只有百分之十四点四八，低於经济增长一个多百分点。但是美国居民消费率年年都高於自己的经济增长，也就是说我生产的速度赶不上消费的速度。那怎么办？只好靠欠债来维持。四书里面《大学》讲得好，我最近刚刚把四书的《大学》讲过一遍。它里面讲到，「生财有大道，生之者众，食之者寡，为之者疾，用之者舒，则财恒足矣」，这是古圣先贤教导我们的生财大道。「生之者众」就是你生产的人要多，你的国民生产总值要高，增长率要快，「食之者寡」就是消费要低，消费率不能太高。你看美国正好颠倒过来，咱们中国确实有中华文化的底蕴，这条做得比美国好得多。「为之者疾，用之者舒」也是这个意思，就是生产得要快，疾就是快，我们的经济增长每年都是以两位数的百分点来增长，为之者疾，「用之者舒」，消费要缓缓来，不要太著急，积累的就多了，这是「财恒足矣」，你的财富就能够长久富足。
其实很多的美国的西方的经济学者都在惊叹为什么中国经济发展成长这么快速，能够持续性的发展？其实很简单，大学之道就这一句话，不仅国如是，企业亦如是，你这企业生产的多，消费的少，不要那么奢侈浪费，这不就积累了吗？不就发展了吗？这个生财之大道实际上是基於什么？德行的大道基础上。所以《大学》里讲「德者，本也；财者，末也」，你有了德这个根本，你那些赚钱、积财的事情其实很容易。一个国家也好，一个企业也好，不外乎就是一个用人，一个生财，两个大道，这两个大道都是看你这个国家领导人，一个企业的老板，他能不能够积德行善，我下面会说到。
回来继续说这个道德缺失的问题，第四点无智，没有智慧。美国大家都公认金融市场最发达，股票市场发展起来了，债券市场发展起来了，还有一些期权、期货市场，金融衍生工具纷纷发展起来了，但是我们要看看这些市场原来最初是怎么发展起来的？股票的由来，这股票怎么来的？跟大家讲点历史，这是在十七到十八世纪的时候，欧洲当时这些殖民主义国家到处打仗，打这打那，打非洲、打美洲、打亚洲，当时都听过有一个东印度公司，那就是殖民的一个暴利机构。结果当时他们为了打仗，要经费，所以首先向国内的人民发债券，结果后来债券还不起，怎么办？就打白条。打白条就是告诉你们，你买了我这白条，将来我从印度、从中国掠夺来的这些战利品到时候就可以分发给你们。所以这些买白条的人他们预期有什么？这些战争当中获得的这些战利品，掠夺的财富，所谓的预期现金流，这是决定它的股票价值的一个重要因素。第二个预期的回报率，我现在拿一百块钱买，将来一年之后可能会得到两百块钱，预期的回报率是百分之百。这什么？完全是给你一个白条，告诉你大概你能得到这样。因此当这种股票，股票英文叫stock，其实stock英文最原始的意思就是白条，战争白条。结果果然有一批傻子就去买了，买了之后他们第二年真获得一些战利品，获得他们预期收益，兴致来了，价格就愈炒愈高，第二批傻子又进来了，又买了，买了之后价格又炒高了，又吸引了第三批傻子买了，第三批傻子买了之后，忽然发现预期现金流没有了，结果股市崩溃了。所以这是完全没有智慧的一批傻子在玩的东西，股票是这么发展起来的。
我们来看看股票价值是怎么计算的，这是我在澳洲和美国差不多每个学期都教的硕士班教的课程。假如你用一百块钱来投资，你有两个选择，一个放到银行里面生利息，一个去买股票。你放在银行里，这一百块钱，一年之后银行承诺给你百分之五的利息，所以你的本金加利息一年之后变成一百零五块，对吧？这是很简单的算术。那你回头来你想买股票，去买那白条，结果一年之后这公司给你的承诺你的预期回报是百分之十，也就是说你买我们家股票，假如没有什么风险，你这一年之后能够获得一百一十块钱，就是一百块钱你的本金回去了，加上百分之十的回报，就是十块钱，总共一百一十块钱，这是你的现金流量。那倒过来，因为你预期一年之后能获得一百一十块钱的现金流量，所以你今天愿意付出一百块钱来买这个股票，那么潜在的假设就是你的预期回报率是百分之十。好，那么我们就可以很简单的计算出这个股票价值是多少，也就是说它的价值来源於首先你这一百块钱买了公司的股票，要知道这一百块钱买了之后，你这一年之后拿回这本金一百块钱的价值已经打了折扣，因为今年的一百块跟明年的一百块的价值是不同的。你今年拿这一百块去买，你可能能买十个汉堡包，是今年的，明年可能只能买五个汉堡包，价值不同，所以要打一个折扣，这折扣就是这个公司里的，你懂就懂，不懂也没关系，就是这一百块钱除上一加百分之十，这是把那本金的钱折扣到现值。除此之外，你还会收到一种所谓的股息，英文叫dividend，这个股息一年之后可能有，因为要承诺十块钱的股息，所以你也把这十块钱算一下现值是多少，也除一加百分之十，那么你算出是一百块钱。
好，也就是说股票价格来源於你的现金流量和股票回报率。当这个市场的运作很正常的时候，没有什么风险，一切平平安安，那么你用这个方法计算出来的价值跟实际股票价格应该保持一致，也就是说价值跟价格两者波动是相同的，价值起来了，价格也起来，价值下去了，价格也下去了。那我们看看美国的股市是不是这样子的，我做了一项研究，这是以前我在做博士论文的时候，我找了美国从一八七一年到最近这一百多年来股票价格的数据进行了分析，我算出了它每年的价值和看它们的价格，怎么计算你们就不用管了。这个黄线代表股票的价值，就是用刚才的现值公式算出来的，这个红线代表股票的价格，它是波动的。我们很明显的看到它们俩的波动不能保持一致性，也就是说价格浮动比价值要剧烈得多，价值的曲线是平稳的，价格的浮动是非常剧烈的。这说明什么问题？这里存在著泡沫。什么叫泡沫？当价格跟价值不一致的时候，这就存在泡沫了。因为什么？这个泡沫里面根本没有价值的基础，纯粹就是人们妄想出来的一个价值，当这个泡沫破裂的时候就产生了金融的崩溃。
这个价格泡沫，经济学者都知道，就是由於贪婪产生的所谓一种非理性，英文叫做irrationality，就是人们是非理性的，irrational，非理性的，非理性就是没有智慧。所以当投资者，这些股民，这些傻子，完全盲目的跟从价格的时候，看到价格升了，赶快买，价格跌了，赶快放，完全不知道所以然，会导致什么？投资者信心会在短期当中非理性的崩溃，导致价格泡沫破裂，这就是经济危机。所以你看我是学金融、教金融、研究金融，在国际金融的会议上也获奖，发表了不少核心杂志的文章，可是我自己从来不买股票，这叫隔岸观火，看别人闹著玩，自己哪敢！我们来看看，看点历史，欧洲是最先把股票市场发展起来的，它第一次的崩溃是在一七一七年，在清朝康熙五十六年的时候。当时欧洲股市崩盘，我们有一位先哲叫梁启超，他已经睿智的做了一个评论，他把这个股市叫做气泡，你看就跟现在讲的泡沫一样，他说气泡破裂就是崩盘了，这是他的原文。他看到了当时欧洲在炒股的人当中有一个人叫牛顿。大家知道牛顿是谁吗？最伟大的一个物理学家，英国人，他也炒股。结果一崩盘他给套牢了，而且比你们被套牢更惨，他破产了，几家公司都倒闭了。结果梁启超看到了牛顿写给他朋友，当时委托朋友买股票的一封信，他就说了，说应该把这封信「藏之於国家大书楼，视为鸿宝，以为商务中人戒」，也就是说你把牛顿的信，当时还想买股票，这不是傻子吗？应该把它做为国宝存在图书馆里头，给商界的人一个警诫。牛顿何等聪明人物，都被套牢了，所以我们自己想一想。
一九二九年美国第一次出现了经济大萧条，也是由於股市的泡沫的破裂而导致的。当时美国最伟大的一位经济学家叫凯恩斯，大家都知道吧？当时他在这次经济萧条这个金融危机里面他也几近破产。你看看，这说明什么？再聪明的人，再睿智的学者，他也逃不过这场危机，为什么？这给我们一个很深的思索，证明你能不能够生财，真的不是看你有多少学识，看你是不是有金融的学位，懂不懂得这些金融的知识，不是，还是看你有没有大道，这个大道就是德。在中国也有一次股市的崩溃，其实中国股市发展得比美国还早，不要以为中国好像很落后，它第一次崩盘的时间在一八七二年，早於美国一九二九年好几十年，当时是清朝末年，同治十一年。当时因为股票市场发展以后，这个股票也是因为外国人引进来的，结果当时股票市场最先是在茶楼里面，这些经纪人都在茶楼里面跟那些人喝茶，谈股论经，然后就在那里买卖，后来慢慢逐渐发展成为交易所。结果后来大家发现股票这东西好，今天一个价，明天一个价，马上节节上升，赚钱来得快，大家蜂涌而进，结果后来股票崩盘了。在一八七二年九月二号上海申报有一段评论说，这是用文言写的，说「今华人之购股票者，则不问该公司之美恶及可以获利与否，但有一公司新创，纠集股份，则无论如何竞往附股」，也就是说现在这些人买股票，也不管公司好不好坏，不看它的业绩，不看它有没有信用度，盲目的跟从，一窝蜂就这么附庸进来，结果这是导致股市危机的原因。你看这段股评跟我们一百多年后现在的股评基本一致，人们总是在犯著同样的错误。所以这证明什么？没有智慧。智慧从哪来的？《论语》上讲「好学近乎智」，你得学，学什么？圣贤之道。
第五个方面讲无信。刚才提到美国商业银行为了拓展他们的按揭贷款业务，大幅的增加那些收入较低的，信用记录较差的贷款人的贷款申请。结果次级按揭贷款占总贷款的比例，从一九九九年百分之十五猛增至二００三年百分之二十五到百分之三十五，房地产价格泡沫就产生了。因为这个价格不是建立在信用基础上的，所以一有个风吹草动就会破灭。更有甚者，一些银行和金融机构为了追求高额的利润，利用房屋证券化的机会，也就是说把这些按揭贷款重新包装变成债券卖给这些投资银行，转移风险。他们竟然而且在这个证券化的过程中吸收了一些确实有问题的贷款，而且在评估当中，美国债券有评估公司，评估公司也为了自身的利益，没有履行职责，把高风险的资产风险评估评低了，让它们得以顺利的进入投资市场，最后被坑害的是美国的老百姓。孔子说「人而无信，不知其可」。当老百姓被坑害的同时，这些金融机构当然也不好过，报应随之而来，所以看到很多的金融机构也跟著破产了。
我们分析了这些原因之后，要找出路。既然金融危机深层次的原因在於缺乏仁义礼智信的德行，那出路没有别的，只有重新建立仁义礼智信的德。这需要什么？教育。《大学》里面告诉我们，「仁者以财发身，不仁者以身发财」。有仁慈的人，仁心的人，他用他的财做什么？发身，用来彰显自己的德行，他做慈善帮助大众。但是不仁者，损害自己的身命来发这个财，冒著倒闭的风险去发这个财。要知道，人该有多少财命中是注定的，假如你是仁者，你会用这个钱去建立德行，去修福。在马来西亚有一个叫赖福金集团，这是个家族企业，我对这个家族非常的了解。这个家族他做棕榈生意的，做得很好，结果他们在马来西亚建立一所叫福群医院，这是儿女为了纪念自己过世的父亲，和感恩自己的母亲，所建立的医院，是一家五星级医院，慈善的。「福群」这个名字来源，福字是他父亲名字当中的一个字，群字是他母亲名字当中一个字，合起来叫福群。也挺好，造福人群。
在二００八年的启动典礼上董事总经理赖蔼芳女士她致辞中说到为什么要建这个医院？她说了几点，说「先父许愿建医院救人」，他父亲过去得了个病，后来他许了愿，说我病好之后，以后有钱我一定造一个医院去救助病人，结果父志子来成就，所以他们兄弟几人一起建这个医院。第二个是感恩母亲，母亲含辛茹苦把他们拉扯大，他们几兄弟要报恩。第三她说有舍才有得，「万般将不去，唯有业随身」。他们懂得道理，财，要舍财作福，多布施，这是以财发身，建立他的德行，积阴德。你舍的多得的才多，舍得舍得，你不舍就不得，你舍了就得。人一生多少的财产，多么的富贵，到最后死的时候什么都带不走，只有什么？业随身。这是她的原话，登在报纸上。
她在发言当中有一段话，我把它原文抄录下来，跟大家分享一下。这位赖董事长说：「人生永远都是来也空空，去也空空。当我们去的那一刻，任谁也带不走一分一毫。有钱而不舍得用，与穷人没两样。花在自己身上是享福，福尽悲来。但是若能取之社会，而又能回馈社会，彼此感恩又能行善，让这无常、宝贵的生命价值重如泰山而不枉此生，自己修福积德而又造福人群，一举两得，我们又何乐而不为？」这是有智慧，懂得布施，这是仁。你看仁心一发，仁义礼智信他就能做到，他有仁爱的心他就能够承担社会的义务，他就会节俭。他们兄弟几人、他的母亲非常的节俭，因为什么？过去过过苦日子，带出来的孩子个个都是节俭，外表看不出他们是大富大贵的人。这个医院花了好像是好几亿元的投资马来西亚的钱，他们捐献这么多，自己那么节俭。他有智慧，讲信用，所以他们的公司会做得很顺，为什么？有阴德。
《了凡四训》上说，「达者内舍六根，外舍六尘，一切所有，无不舍者。苟非能然，先从财上布施」。达者是什么？圣人。圣人能做到什么？内舍六根，六根是眼耳鼻舌身意，就是我们的身体。身体都能舍，舍身取义，杀身成仁，这都能做到，更何况身外之物？外舍六尘，六尘是外面的色声香味触法的六尘境界，身外之物都能舍，没有不能舍的。那么我们从哪儿开始学？要你舍身恐怕不容易，很多人还认为，昨天我们有个问题还问到，学传统文化是不是很懦弱？一点不懦弱，学传统文化的人能做到内舍六根，外舍六尘，一切所有无不舍者，大勇之人，怎么会懦弱？那做不到，先从财上布施，先舍财，财好舍，一点点来。「内以破吾之悭，外以济人之急，始而勉强，终则泰然，最可以荡涤私情，祛除执吝」，对内（内心）破自己的悭贪，对外可以帮助别人救急难。慢慢做，开始时候勉强而为之，做得好像舍几块钱像割肉似的，一开始都是这样，慢慢来，「终则泰然」，慢慢就做自然了。最能够把我们的私情、自私自利荡涤干净，洗干净，把我们的吝啬这些烦恼祛除。《大学》里面讲叫格物，格除你的物欲、欲望、自私自利的烦恼，然后你才能够成就大学之道，大学之道是圣人之道。时间关系，咱们跳过去。对自己要懂得节俭，「一粥一饭，当思来处不易。半丝半缕，恒念物力维艰」，《朱子治家格言》告诉我们，珍惜我们的粮食，想到浪费一粒粮食，对得起今年还处在长期饥饿状态的十亿人口吗？浪费一件衣服，有些人觉得，特别是爱时髦的人，喜欢服装，今年就得穿今年新潮的服装，去年的服装不能穿了，穿出去笑死人了。笑死是他死，又不是你死。你看人家毛主席一件普通的睡衣用了二十年，上面打了七十三个补丁，国家主席，全国人民的领袖，能做到这样。老一辈的人都是这样，我记得我的姥姥过去就很节俭，虽然她也是出於大富人家，可是我现在还保留著珍藏著一条内裤，这条内裤上面是她给我缝的，内裤的松紧带掉了，她给我加了条蓝边，缝得很好，内裤，现在人内裤坏了就扔了，半丝半缕要念及来之不易。这是胡主席提倡的「八荣八耻」里面就有一条，「以艰苦奋斗为荣，以骄奢淫逸为耻」，这是德。
人如果真正讲究仁义礼智信，他的事业会成功。华人首富李嘉诚，大家知道他是做房地产、金融，他是金融巨子。他从小是一个听话的孩子、孝顺的孩子，十四岁父亲去世了，他就出外谋生，给家里承担起经济重担，帮助母亲来抚养弟弟、妹妹，孝悌。她母亲告诉他，他母亲叫庄碧琴，说「经商如同做人，诚信当头，则无危不克」，告诉他诚信，他听话。所以当公司不景气的时候，他绝对不会用不法的手段，他也绝对不会对自己臣子、部下不善，很仁厚。所以跟著他一起做事的人很多是三十多年一直做到退休，没有跳槽。李嘉诚他做很多慈善，他的座右铭是《论语》里面的话，夫子讲的，「不义而富且贵，於我如浮云」，富贵对我像浮云一样，也就是说有也行，没有也行，你做到这一点，然后你才能得富贵。《了凡四训》上讲的，你能够放下富贵的和贫贱的这种对立的念头，你才能够入不二的法门，你才能够真正立富贵之命。李嘉诚他把自己个人财产三分之二注入到一个专门的慈善基金，在过去二十多年已经捐出了七十七亿元，用於内地的教育事业、医疗事业、文化体育事业等等。他曾经在公开场合中强调，「金钱不是衡量财富的准则，更不能决定生命的价值」。他在有一次陪同他母亲回到自己的故乡潮汕地区，他母亲是虔诚的佛教徒，看到潮州开元寺在文革当中受到破坏，就很想修复它，李嘉诚善解亲意，善养亲志，立即慷慨解囊，修复开元寺。他在信中，给这个寺的住持一封函，他写到：「本人此次提出对贵寺重建稍尽绵力，缘於家慈信佛多年，体念亲心，思有以略尽人子养志之责」，这是孝子。
《大学》上有一段话讲得好，「君子先慎乎德。有德此有人，有人此有土，有土此有财，有财此有用。德者，本也；财者，末也。外本内末，争民施夺。是故财聚则民散，财散则民聚」，这话说得一语道破，君子先抓住根本，根本就是德，有了德人家就能够敬佩你，愿意跟你做事情，你就有人了。像李嘉诚十四岁出来谋生，他没有读过很多书，被迫辍学，没有拿到金融博士学位，但是人家成为金融巨子，为什么？他有人一起做事，有人就有土，土是资源、资产，他也是干房地产的，有土了，有土此有财，生财了，生财之道真的在於德。当然这个德不仅是他这一生修的，因为有德的人也很多，为什么有些人真正得大富大贵，有些人不行？那你得看前世，人家前世修得好，前世布施，愈布施愈富有，命里有了他就有，命里没有你强求不来。你看我，拿了金融博士学位还是赚不了钱。这说明什么？你拿到那个学位、有没有那个知识不是主要的，主要的还是你命里真有。这个命里的福来源你的德，先慎乎德，德是本，根本，像一棵树它的根，有了根树才有生命力，没有根这个财叫枝末，就像盆花一样，放在桌面上两天它就枯萎了，不能舍本求末。
你有了财怎么办？有了财要有用，用还是为了彰显你的德，倒回来了，不是为了自私自利享受的。所以李嘉诚他捐很多钱来做慈善，世界首富比尔盖茨三百多亿美元的身家，他只留给自己儿女一千万美金和一栋房子，其他全部用来捐献做慈善。这什么？有德。你愈布施，命里的财你布施不掉的，以后还有，愈布施愈多，舍了才得。当然你得了要更加的舍，不能定在那儿，把你所得的也舍。所以舍得两个层次，第一个层次，你舍了就得，第二，得了还得舍。「外本内末」就是舍本求末，把道德舍弃了，现在是以发财做为主要目标。现在我们这个金融哪个都是以利润为第一目的，以财富为主要目标，这什么？外本内末，结果「争民施夺」，大家都竞争，社会处在这种竞争状态，竞争升级是斗争，斗争升级是战争，最后世界就末日。所以「财聚则民散」，你要财，你积累财富，不肯布施，为富不仁，民心就散掉了。你家里要是富有，旁边的人都受著饥饿，那你想想，有一天你家房子著火了，别人在外面就不救火，还看热闹，烧吧，好！烧掉好，谁叫你为富不仁！财聚则民散。「财散则民聚」，你把财散掉了，过去孟尝君，你看他叫一个食客去收契约收田租，这个食客问他，你要我买些什么回来？孟尝君告诉他，你看我缺什么就买什么，结果他就去了。去到他的家乡收租，把这些佃农全部招来，当众把这些土地的契约全部烧掉，跟大家讲，这是孟尝君仁慈，今年你们生产不容易，歉收，我们今年不收租了，大家欢呼雀跃。结果后来孟尝君果然由於国家兵变，逃回家乡，还没到家乡，家乡的父老乡亲排著长龙在城邑以外来迎接他，他才知道真的财散则民聚。
《孝经》上告诉我们，「夫孝，德之本也，教之所由生也」，德的根本是什么？孝道，它是道德之根，教育之始。李嘉诚如是，每一个有所成就的人都如是。所以国家、企业以人为本，不是以财为本，人以德为本，德以孝为本。过去我母亲最希望我能够拿到教授的职务，她不希望我去做金融、股票的经营，她知道要重德，要轻财。我还算听话，要不然我也走不上传统文化教学的道路。结果后来如我母亲的愿，在美国拿了博士，教了书，把我妈妈接到美国去奉养，后来到了澳洲。在澳洲，虽然大学给了我终生教授的职务，但是后来跟著我们的师长释净空老教授学习多年，老教授启发我们也是重德轻财，不要想自己的个人财利，「君子谋道不谋食，忧道不忧贫」。你想想舍得，你舍了你才能得，他劝我应该以圣贤教育为己任。所以我当时就通过一番的思想考虑，跟我妈妈合计，她也非常支持我，所以向大学递交了辞职函。当时很多人还不理解，说你为什么这个业务、学术还做得挺好的，澳洲和纽西兰有一个评选，按照发表文章的产出率来讲，我还排第四位，这么好的水平，你为什么要走这条道路，教伦理道德，为什么不教金融？我就跟他讲，其实我现在还是教金融，为什么？过去是教金融的枝末，现在教根本，「德者，本也；财者，末也」，你看我教到根本上来了。所以，过去从小听爸爸、妈妈话，现在听老师的话，孝敬，德以孝为本。
把这个工作辞掉了，高薪辞掉了，房子、汽车全都布施掉了，结果看看舍了是不是得？我们可以证明一下。我现在发现，把房子布施出去以后，我到哪儿都有房子住了，你看来这儿住五星级的。不住自己的房子好，自在，住几天就走了，不用自己打扫卫生，不用管水电。把汽车布施出去了，现在到哪儿发现都有汽车坐了，还不用自己开车。你把你的薪水布施掉了，我现在自豪的告诉大家，我名下没有房产，没有银行存款，全布施掉了，我现在发现用不上钱了，置金银於无用之地。有一次我到新加坡去，跟我们师长去拜访中国驻新加坡大使馆，大使馆大使见了我还觉得挺惊奇，还有这个人，挺怪的，他问我，你从事圣贤之道教育，你总得吃饭，你总得有一个经济来源。我就告诉他，「君子谋道不谋食，忧道不忧贫」。这是我母亲对我的希望，她在有一次给我的生日贺卡当中写到，这是我已经拿到了终生教授以后，她的贺卡是这么写的：「茂森儿，做母亲的希望你更上一层楼，希望儿子做君子、做圣贤，你能满我的愿吗？」孔子、释迦牟尼佛之所以成为圣人，就是他一生学而不厌，诲人不倦，把所学的圣贤之道供养一切社会大众。确实我们观察这个世间，缺少的不是一位金融教授，缺少的却是圣贤道德教育的师资。我母亲鼓励我说，「能孝敬自己的父母是小孝；能孝敬天下的父母，全心全意为人民服务是大孝；能成就圣贤，普利众生，使千秋万代人获益无穷是至孝。我支持儿子走上大孝，奔向至孝」。
时间到了，我想用一个简单的结束语来结束今天的演讲，回到我们金融危机之后我们的价值观取向的问题。其实也不能完全说西方的理论是重财而轻德，实际上我们看看现代经济学的始祖英国的亚当斯密，他曾经在一九七六年出版了一个《国富论》，这个《国富论》成为经济学的一个原始的圣经。他在写《国富论》的同时也写了一部叫《道德情操论》，也重视道德。他提到其实有两只看不见的手来掌控我们的市场，掌控我们的经济，而不是一只看不见的手。我们认为经济是由一只看不见的手来掌控，供需自己调节，实际上只知其一不知其二。亚当斯密当时说到有两只手，一只看不见的手叫市场，市场调节，市场经济，而另一只看不见的手是道德；假如市场没有道德，这个市场一定会崩溃，假如这个市场有了道德，这个市场一定会健康持续的发展。所以让我们都一起伸出这个道德仁义的手，上面五指代表仁义礼智信，这是五常。人无论在什么时代，不管过去农业社会也好，还是现在工业社会、商业社会，乃至电子信息社会，这个五常是绝不能紊乱，绝不能够失去。「人弃常则妖兴」，人有常就有道，就能够健康，就能持续的发展，我们的价值观是要从这个根本来取向。而道德的根本，我们看到掌心上是一个孝字，人能够真正恪守孝道、有孝心，他用到任何一个人与人之间的关系上他就有了五伦、八德，用於处事、用於接物、用於待人就有了用人之道、生财之道，其实都是同根的，这个根就是我们的道德。
今天这个短短的课程，有讲得不妥之处，请大家多多批评指正，谢谢大家。